금투협, 7월 시장 개편·활성화… 거래소도 “장내 수요 있다” 관심

사모채권 거래시장의 확대를 둘러싸고 한국거래소와 금융투자협회가 신경전을 벌이고 있다. 좀처럼 활성화되지 않고 있는 회사채 시장에 ‘자극제’가 필요하다는 데는 모두가 동의하지만 채권시장의 주도권을 두고 경쟁이 불가피하기 때문이다.

23일 금융투자 업계에 따르면 금투협은 이르면 오는 7월 적격기관투자가(QIB) 시장을 전면 개편하고 회사채 발행시장 활성화에 나선다.

QIB 시장은 중소기업의 원활한 자금 조달을 위해 2012년 금투협 관리 아래 도입됐다. 정부 승인을 받은 기관투자가만 참여할 수 있는 시장으로 문을 열었지만 설립 후 거래가 전무할 만큼 사실상 ‘죽은 시장’이었다.

금투협과 금융 당국은 QIB 시장 정상화를 위해 문턱을 대폭 낮추는 개정안을 지난해 마련했고, 개정안은 지난 1월 입법예고됐다. 개정안에 따르면 앞으로 총자산 2조원 이하 모든 기업이 QIB 시장에서 사모채권을 발행할 수 있게 된다. 현재는 총자산 5000억원 이하 기업만 허용된다. 외국 기업에 대해서는 자산 한도가 없어지고, 기존에 상장 채권을 발행했던 기업도 QIB 시장에 들어갈 수 있게 된다.

이처럼 금투협이 사모채권 시장 활성화에 적극 나선 가운데 거래소도 사모채권 시장에 관심을 보이고 있다. 현재 공모채권이 거래되는 장내 시장을 운영하고 있는 거래소는 사모채권 시장 일부를 장내로 끌어들임으로써 시장 활성화에 기여할 수 있다고 보고 금융 당국의 협조를 구하고 있다. 거래소의 한 관계자는 “싱가포르, 홍콩, 일본, 독일 등에서 거래소가 채권전문투자시장을 운영한다”며 “공신력 있는 장내 시장에 대한 수요가 있다고 본다”고 말했다.

그러나 금투협의 입장은 조금 다르다. 금투협의 한 관계자는 “대부분 국가에서 회사채는 장외 시장 중심으로 형성돼 있다”며 “실제로 거래소가 시장 설립에 나선다 하더라도 필요한 절차를 밟는 데 상당 기간이 소요된다”고 밝혔다. QIB 시장 확대를 코앞에 둔 시점에서 QIB 시장의 미흡함을 이유로 장내 시장 개설을 논하는 것은 맞지 않는다는 것이다.

이에 대해 거래소 측은 “국내에서 (금투협과) 경쟁하려는 의도가 아니다”라며 “채권시장의 국제화에도 초점을 맞출 계획”이라고 항변했다. 하지만 거래소가 구상하는 장내 사모채권 시장이 구체화된다면 기존의 QIB 시장과 경쟁할 수밖에 없어 채권시장을 둘러싼 갈등이 쉽게 가라앉지는 않을 전망이다.

이정수 기자 tintin@seoul.co.kr